Несмотря на общее благополучие отрасли, финансовое положение большинства её игроков выглядит ощутимо хуже. По данным finprom.kz, в первом квартале строительные компании зафиксировали чистый убыток в 10,8 млрд тенге. Они показали его даже вопреки 14,6% росту доходов, которые за первый квартал составили 1,1 трлн тенге. Падение рынка выглядит особенно значительным на фоне прибыли в 180,8 млрд тенге за первые три месяца 2016 года.

Ухудшение ситуации в строительстве вызвано увеличением расходов – они выросли на 42% относительно первого квартала прошлого года. Наиболее проблемными стали малые предприятия. Крупные и средние перекрыли их убыток своей прибылью в 34,6 млрд тенге. Но и они показали её благодаря сокращению расходов, тогда как их доходы уменьшились на 22,1%. Малые же предприятия, напротив, показали 85,5% рост доходов примерно до 610 млрд тенге. Однако их затраты увеличились в 2,2 раза до 640 млрд тенге.

Тем не менее, в комитете по делам строительства и ЖКХ уверены, что состояние строительного сектора остаётся положительным: «При сложившихся рыночных ценах на недвижимость, строительные компании покрывают свои затраты и деятельность у них достаточно прибыльная». В Ассоциации застройщиков Казахстана Vласти также рассказали об устойчивом развитии отрасли и стабильном финансовом состоянии её участников: «Сейчас (в некоторых регионах - V) развиваются новые жилые районы, поэтому даже чисто логически можно предположить, что никто не стал бы вкладывать столько сил и средств в заведомо неприбыльное дело. <…> Если застройщик надежный, работы идут в срок и заявленные цены соответствуют продукту, то строительство приносит компаниям приличные доходы».

Осложнять положение сектора, по мнению ассоциации, может, разве что, снижение покупательской способности населения и введение нового закона о долевом строительстве. Из-за этого многие застройщики вынуждены стоить жилье за свои средства, что не лишает их дохода, но переносит момент его получения.

В АТФБанке, активно кредитующем строительный сектор, также говорят об устойчивом положении его игроков. Качество их займов остаётся хорошим, а спрос на новые постепенно увеличивается: «Мелкие игроки, которые ранее столкнулись с проблемой фондирования, уже ушли с рынка. Сейчас на нём в основном присутствуют крупные компании, у которых есть надежные источники фондирования, заключены договоры с банками, открыты кредитные линии».

Однако в банке пояснили, что строительный сектор существенно подпитывается государственным заказом, в том числе и по программе «Нурлы жер», которая предлагает застройщикам субсидировать ставки по их кредитам. Они создают и будущий потенциал для игроков отрасли, особенно в сегментах жилья и дорог – приоритетных направлениях госпрограмм.

Пока объём государственных инвестиций в строительство остаётся небольшим – на них приходится лишь 16,3% от общего объёма. Однако за последние полгода они увеличились почти вдвое до 72,3 млрд тенге, тогда как частные сократились на 6% до 351,7 млрд тенге. К концу 2021 году в рамках «Нурлы Жер» рынок получит от государства 769 млрд тенге, чтобы ввести 53 млн. квадратных метров жилья. А к 2031 году объём инвестиций составит 1,8 трлн тенге.

То, что активность в строительной отрасли может возрасти, подтверждают намерения государства, которое рассчитывает довести уровень жилищной обеспеченности населения до стандартов ООН. Исходя из этого, среднегодовой рост жилого фонда до 2030 года должен составлять не менее 5%. В последние три года он составлял лишь 0,7%.

Однако довести результативность до такого уровня будет сложно из-за растущей себестоимости строительства. По словам экономиста Галима Хусаинова, импортозависимость строительного сектора остаётся существенной. Хотя в Ассоциации застройщиков говорят о его 75% обеспечении локальными стройматериалами, даже в эконом-классе доля импорта может доходить до 50%. После двух девальваций стоимость части ресурсов выросла в два раза, из-за чего произошло существенное удорожание недвижимости – с 2008 года она выросла в полтора раза. Ситуацию особенно усугубляет состояние экономики и падение покупательской способности населения.

В ассоциации застройщиков убеждены, что спрос на жильё есть, и не будет спадать ближайшие 10 лет. Его будет поддерживать прирост населения в некоторых регионах страны и общее оживление экономики. В подтверждении этого аналитики ассоциации указали на 4,2% рост ВВП Казахстана за первое полугодие и прогноз Европейского банка реконструкции и развития о 3,5% росту в 2018 году: «В следующем году будет наблюдаться стабильный рост экономики страны, благодаря чему улучшится платежеспособность населения».

Хусаинов, тем не менее, отмечает, что в перспективе потребительская активность в основном будет поддерживаться государственным субсидированием ипотеки. Вместе с этим государство продолжит субсидировать и займы самих строительных компаний. Для застройщиков это плохой сигнал, поскольку роль государства в их отрасли будет нарастать.

«Государство стало использовать строительную отрасль как механизм поддержки роста ВВП. Поэтому то, будут ли  увеличиваться государственные инвестиции в сектор, полностью зависит от общего состояния экономики. Когда у нас возобновится  экономический рост без государственных вливаний и когда покупательская способность населения улучшится, это вновь приведёт к росту частных инвестиций в строительство. Мы к этому можем прийти, но я думаю, что не раньше чем через год-два. Но если же экономика будет стагнировать, роль государства в секторе будет нарастать и для застройщиков это будет не самая хорошая тенденция», - резюмировал он.