Аналитики Fitch считают поддержку казахстанской дочки Сбербанка со стороны материнского банка возможной. По их мнению, материнский банк должен поддержать казахстанскую дочку ввиду полного владения этим банком, стратегической важности казахстанского рынка и появления значительных репутационных рисков из-за её дефолта.

Возможности поддержки со стороны материнского банка Fitch называет высокими, учитывая, что казахстанская дочка в разы меньше по размеру. Хотя, они и уменьшаются, ввиду снижения рейтинга Сбербанка России. Разница между рейтингами российского (которому недавно был присвоена отметка BBB -) и казахстанского Сбербанка в одну ступень заключается в работе банков в разных юрисдикциях и отсутствии у материнского банка возможности обеспечить облигации провизиями, в случае дефолта дочернего банка.

Подтверждение рейтинга устойчивости ДБ АО «Сбербанк» на уровне «bb-» отражает небольшие изменения кредитоспособности банка на самостоятельной основе за последние 12 месяцев. Банк сохраняет значительную финансовую гибкость за счет своих сильных бизнес-позиций, значительной способности покрывать убытки и хорошей ликвидности. Все эти факторы подкрепляют существенную устойчивость банка в условиях ослабления операционной среды и потенциальной дальнейшей девальвации тенге.

По словам аналитиков Fitch, рейтинг казахстанского Сбербанка меняется вслед за рейтингом материнского банка. Но дополнительное ухудшение может произойти из-за отказа Сбербанка России предоставить своевременную и достаточную поддержку.

Сбербанк продолжает быть достаточно серьезным игроком в Казахстане, занимая 8% долю на рынке депозитов, демонстрируя стабильную прибыльность и более лучшее качество портфелей, чем у других казахстанских банков. Однако риски банка также связаны со стремительным увеличением кредитования, которое выросло на 67% за период 2010-2013 годов и значительной долларизацией. 

По итогам III квартала, доля займов 20 крупных заемщиков казахстанского Сбербанка составляла 38% от общего объема выданных им кредитов, а доля 20 крупнейших депозиторов составляла 54% от валового объема. Из этого следует, что одни и те же имена формируют оба направления работы банка.

Однако в 2014 году рост кредитования Сбербанком замедлился на 26%, а процент неработающих кредитов, напротив, вырос с 2% в конце 2013 года до 7% к концу III квартала 2014 года. Объем реструктурированных займов также вырос до 13% с 12%. Увеличение токсичных кредитов произошло из-за двух дефолтов в агропромышленном секторе. Хотя большая часть кредитов может быть возмещена благодаря хорошему обеспечению и объявленной господдержке агропромышленных предприятий.

Также у Сбербанка имеются кредитные риски, связанные с существенной долей валютных кредитов (31% всех кредитов), выданных в основном заемщикам, не имеющим валютных доходов (например, из сектора недвижимости и импортерам), ввиду недавней 20% девальвации тенге и риска дальнейшей девальвации в среднесрочной перспективе.

Капитализация казахстанской дочки немного ослабла: отношение основного капитала по методологии Fitch к активам, взвешенным с учетом риска, сократилось до 9,8% на конец III кварталов 2014 года по сравнению с 10,8% на конец 2013 года. ДБ АО «Сбербанк» не ожидает взносов капитала в ближайшей перспективе, и капитализация будет поддерживаться более медленными перспективами роста и капитализацией прибыли.

Впрочем, прибыльность банка остается сильной: прибыль до отчислений в резервы под обесценение кредитов была равна 5,8% средних кредитов за 9 месяцев 2014 года, или 4,7% с корректировкой на неденежный процентный доход. Доходность на средний капитал была хорошей на уровне 18%, несмотря на существенные отчисления под обесценение, хотя аналитики ожидают ее сокращения в среднесрочной перспективе ввиду уменьшения маржи.

Ситуация с ликвидностью в казахстанском банковском секторе становится более сложной, поскольку власти ограничивают ликвидность в тенге, чтобы предотвратить спекуляции на обменном курсе, и ввиду повысившейся долларизации фондирования, так как вкладчики переводят средства в иностранную валюту, чтобы избежать рисков девальвации. 

Валютные депозиты у казахстанского Сбербанка выросли до 69% от всех депозитов на конец 2014 года, по сравнению с 46% на конец 2013 года. ДБ АО «Сбербанк» нарастил высоколиквидные активы до 31% от депозитов, или 26% от всего фондирования от третьих сторон на конец III квавртала 2014 года, что сглаживает риски изъятия вкладов. ДБ АО «Сбербанк» не имеет существенного долга, привлеченного на финансовых рынках, с погашением в 2015 году. 

Дальнейшее повышение рейтинга устойчивости казахстанской дочки Сбербанка возможно в случае существенного укрепления операционной среды и сохранения хороших показателей деятельности. Резкое ухудшение качества активов и способности покрывать убытки может обусловить понижение рейтингов