Национальный банк Казахстана пересмотрел свои прогнозы по росту экономики и инфляции на 2025-2027 годы.
Согласно обновленному прогнозу, инфляция в 2025 году ожидается в пределах 12-13%, в 2026 году – 9,5-12,5%. Ранее Нацбанк прогнозировал инфляцию на уровне 11-12,5% в 2025 году и 9,5-11,5% в 2026 и 2027 годах. Теперь по итогам 2027 года ожидается замедление инфляции до 5,5-7,5%.
«Корректировка прогноза обусловлена существенным превышением фактических значений инфляции над прогнозными в текущем году и повышенной динамикой инфляционных ожиданий. Вместе с тем она также учитывает более прогнозируемый рост регулируемых цен в рамках пересмотра темпов реформы по схеме «инфляция + 5%» в 2026–2027 годах», - пояснили в Нацбанке.
Также поясняется, что расширение диапазона прогнозов в 2026 году отражает возросшую неопределенность в оценках в связи с налоговой реформой и реакцией совокупного спроса, существенным ростом финансирования со стороны квазибюджетного сектора и его стимулирующим воздействием на экономику.
Дезинфляционное влияние будет обеспечиваться умеренно жесткой денежно-кредитной политикой, налогово-бюджетной консолидацией, а также мерами, предпринимаемыми в рамках программы совместных действий, заверили в Нацбанке. При этом проинфляционное влияние будут оказывать дальнейшая либерализация рынка ГСМ и усиление давления со стороны внутреннего спроса ввиду квазифискального стимулирования.
Отмечается также, что риски прогноза связаны с усилением дисбалансов между внутренним спросом и отстающим предложением, ускорением внешней инфляции и инфляционных ожиданий, а также вторичными эффектами от повышения регулируемых цен, ГСМ и НДС.
«Ключевой фактор неопределенности представляет растущее влияние финансирования экономики со стороны АО НИХ «Байтерек» (по заявлениям правительства в объеме 8 трлн тенге, что составляет 4,4% ВВП в 2026 году), которое может усилить инфляционное давление и частично нивелировать эффект предстоящей фискальной консолидации», - также указывается в сообщении.
Вместе с тем Нацбанк улучшил прогноз роста экономики Казахстана на 2025 год до 6-6,5% (ранее прогнозировался рост на уровне5,5-6,5%), что «отражает влияние опережающих темпов добычи нефти, а также ускорение инвестиционного и потребительского спроса в последние месяцы года, в том числе на фоне предстоящей реформы НДС в 2026 году».
Прогноз же на 2026 год, наоборот, был понижен до 3,5-4,5% с 4-5% из-за высокой базы 2025 года, сдерживающего влияния налогово-бюджетной реформы и бюджетной консолидации на внутренний спрос. В 2027 году рост экономики ожидается в диапазоне 4-5% за счет продолжения расширения инвестиционной активности, умеренного потребительского спроса и увеличения добычи нефти.
В Нацбанке также подчеркнули, что для снижения и стабилизации инфляции правительством, Нацбанков и агентством реализуется Программа совместных действий по макроэкономической стабилизации и повышению благосостояния на 2026-2028 годы (далее – Программа). Программа направлена на
В рамках обновления прогнозов при принятии опорного решения цена на нефть марки Brent в базовом сценарии сохранена на уровне $60 за баррель в среднем до конца прогнозного периода.
«Национальный банк продолжит оценивать темпы замедления инфляции, реакцию внутреннего спроса, а также эффективность реализации совместных мер, предусмотренных программой (совместных с правительством и агентством по регулированию и развитию финрынка действий по макроэкономической стабилизации и повышению благосостояния на 2026-2028 годы – В.) и комплексом мер по контролю и снижению инфляции», - также указывается в сообщении.
Поддержите журналистику, которой доверяют.
