Дмитрий Мазоренко, Vласть

Тем не менее, две недели назад, аналитики India Infoline Finance Limited (IIFL) объявили, что стоимость драгоценных металлов на протяжении нескольких недель будет расти. Причина этого - слабый курс доллара и напряженность на Ближнем Востоке. Рост действительно наблюдался. К примеру, 19 августа, во второй половине дня цена выросла до 1377,3 USD за тройскую унцию.

Более того, участники рынка ожидают и дальнейшего роста цен. Во многом его может обеспечить Китай, который показал позитивные данные по индексу деловой активности в обрабатывающей промышленности и Индия, где увеличение спроса на метал ожидается в преддверии праздника Дивали в ноябре.

Тем не менее, аналитики IIFL относятся скептически к этому прогнозу. Они утверждают, что рост цен может замедлиться из-за возможного сокращения программы стимулирования экономики на заседании Федерального резерва (ФРС) США в сентябре.

Ждать ли роста?

Артем Устименко, старший аналитик Агентства по исследованию рентабельности инвестиций (АИРИ) объяснил Vласти, что сейчас спрос и ценообразование на глобальном рынке драгметаллов зависит от спекулятивных факторов, ранее способствовавших и разрастанию ценового пузыря до рекордных максимумов: «В частности, инвесторы по-прежнему воспринимают вложения в золото в качестве «тихой гавани», позволяющей хеджироваться от валютных и иных рисков».

Устименко пояснил, что внимание к золоту вызвано тем, что большинство других активов еще более рисковые для инвесторов, учитывая нестабильное состояние глобальной экономики: «В данном контексте рост спроса со стороны Китая, Индии и ряда других развивающихся стран обуславливается, прежде всего, опасениями участников рынка относительно перспектив их макроэкономического развития. К примеру, Индия и Индонезия достаточно близко подошли к финансовому кризису. Кроме того, в последние дни инвесторы отреагировали и на слабую статистику из США по первичному рынку жилья».

По мнению Устименко, осторожное восстановление стоимости золота продолжится, но в целом ситуация на рынке волатильна и остается неопределенной: «Прежде всего, рынок крайне болезненно может отреагировать на вероятное свертывание ФРС США программ экономического стимулирования, прежде всего третьего раунда количественного смягчения, которые обеспечивают приток дешевых денег. А вероятность подобных действий американских монетарных властей в ближайшие месяцы достаточно высока на фоне возможной консолидации сильной макроэкономической статистики из США, особенно по инфляции. Стоимость золота может начать активное падение».

Эксперт считает, что никаких негативных последствий для Казахстана в нынешнем умеренном повышении стоимости золота на мировых торговых площадках нет. Если бычий тренд сохранится, то это благоприятно отразится, среди прочего, на состоянии золотовалютных резервов, а также на позициях компаний горнорудной отрасли, имеющих в своем портфеле золотодобывающие активы.

По мнению Данияра Турсункулова, управляющего директора по развитию бизнеса «Altyntau Resources», очевидных предпосылок к росту цен на золото сейчас нет: «Китай и Индия, конечно, огромные потребительские рынки, но самой мотивации для этого недостаточно. Для значительного роста цен на золото должны существовать более глобальные предпосылки в мире, причем, наверно, не столько в отрасли, сколько в макроэкономике».

Если все же рост цен случится

Данияр Турсункулов рассказал, что в случае роста цен на бирже, автоматически они вырастут и у казахстанских производителей: «Соответственно это отразится и на вторичном рынке драгоценных металлов, и, далее, в рознице - на цене реализации товаров, где присутствует золото».

По мнению Данияра Турсункулова, увеличение цен на золото однозначно стимулирует горно-металлургические компании наращивать его выпуск: «Это позволяет компаниям разрабатывать месторождения с низкими содержаниями металлов, что увеличивает период отработки месторождений и, соответственно, период экономического присутствия производителя в регионе».

По утверждению Турсункулова, рост цен на золото отразится на двух сферах: потребительской и производственной. Под потребителями подразумеваются представители ювелирного бизнеса, производители электроники, медицина. Но, в целом, потребителей у нас немного.

Производители золота, при росте цен, как правило, мультиплицируют развитие сопутствующего производства. Сервисные компании, поставщики материалов и оборудования для горно-обогатительных и металлургических производств (химические компании, производители тяжелого оборудования, инженерно-монтажные компании и др.), поставщики электроэнергии, транспорт получат дополнительный импульс.

Турсункулов особо отметил, что крупными покупателями золота являются резервные системы различных стран. Существенные изменения в ценах на металл могут повлиять на политики резервных систем по наращиванию или снижению золотых резервов.

Эксперт считает, Что в плане мультипликативного роста цен по цепочке, у золота довольно слабые возможности в Казахстане: «Это не бензин и не зерно. Напротив, рост цен на золото является существенным фактором для регионов в котором золотодобывающие компании работают. Высокие цены позволяют поддержать социально-экономическое развитие в регионах за счет безубыточного производства горно-металлургического комплекса (ГМК).

Вероятным следствием увеличения цены на золото может стать рост затратной части ГМК, что может привести к увеличению притока денежных средств в регионы и к поставщикам-производителям».